发布日期:2024-05-25 01:35 点击次数:166
海通海外证券集团有限公司Nicole Zhou,林加力近期对杭州银行进行参议并发布了参议叙述《杭州银行23H1事迹快报点评:财富质地稳中向更优,利润增速展望跳跃25%》,本叙述对杭州银行给出增抓评级,以为其指标价位为18.76元,面前股价为11.6元,预期高潮幅度为61.72%。
杭州银行(600926)
投资重点:杭州银行23H1营收同比展望增长6.09%,归母净利润同比展望增长26.29%,存贷款同比增速保抓在两位数,财富质地稳中向更优,咱们看护公司“优于大市”评级。
利润增速展望跳跃25%,料不息保抓行业前哨。杭州银行23H1归母净利润较22H1同比展望增长26.29%,在当今深刻事迹快报的银行中位居第二,料仍然保抓行业滥觞。公司23Q2单季度归母净利润较22Q2同比展望增长24.5%,年化ROE为18.66%,较22年同时升迁2.04pct。
公司扩表速率保抓在两位数。遏抑23Q2末,杭州银行总财富较22Q2同比展望增长13.8%,贷款总和较22Q2同比展望增长17.0%;总欠债较22Q2同比展望增长13.9%,入款总和较22Q2同比展望增长11.0%。
财富质地稳中向更优。遏抑23Q2末,杭州银行不良率为0.76%,和23Q1比较未有变动;拨备掩盖率较23Q1环比升迁2.39pct至571.07%。落后贷款与不良贷款比例为77.69%,推算出落后贷款占贷款总和的比重为0.59%,而落后90天以上贷款占贷款总和的比重为0.44%,与22年基本抓平。
投资残酷。咱们预测2023-2025年EPS为2.37、3.00、3.62元,皇冠分红归母净利润增速为27.40%、25.18%、19.71%。咱们凭据DDM模子(见表2)赢得合理价值为18.76元(咱们退换了2023-2025年净利润,2025年之后增长率参考股份行从13%调低到10%,并保守起见调低永续增长率从5%到3%;并将折现率从9.5%提高到了9.7%);凭据可比估值法予以公司2023EPB估值为1.30倍(可比公司为0.59倍),对应合理价值为20.13元。计划到DDM模子更能反应公司永恒价值,咱们指标价为18.76元(对应2023年PE7.91倍,同行公司对应PE为6.11倍),咱们看护“优于大市”评级。
风险教唆:企业偿债能力下落,财富质地大幅恶化;金融监管计策出现要紧变化。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据野心,广发证券李佳鸣参议员团队对该股参议较为深入,近三年预测准确度均值高达97.9%,其预测2023年度包摄净利润为盈利138.77亿,凭据现价换算的预测PE为4.96。
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该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级10家,增抓评级5家;昔时90天内机构指标均价为18.11。
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